新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月3日，三态股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为17.51亿元，同比增长2.97%；归母净利润为1436.88万元，同比下降88.38%；扣非归母净利润为-466.81万元，同比下降103.72%；基本每股收益0.0182元/股。
公司自2023年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1.1亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三态股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.51亿元，同比增长2.97%；净利润为1436.88万元，同比下降88.38%；经营活动净现金流为-4350.02万元，同比下降124.3%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-10.03%，-12.12%，-88.38%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.41亿 | 1.24亿 | 1436.88万 |
| 归母净利润增速 | -10.03% | -12.12% | -88.38% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-466.8万元，同比大幅下降103.72%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.28亿 | 1.26亿 | -466.81万 |
| 扣非归母利润增速 | -12.26% | -1.79% | -103.72% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.97%，净利润同比下降88.38%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 15.88亿 | 17.01亿 | 17.51亿 |
| 净利润（元） | 1.41亿 | 1.24亿 | 1436.88万 |
| 营业收入增速 | -29.92% | 7.08% | 2.97% |
| 净利润增速 | -10.03% | -12.12% | -88.38% |
• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.1亿元，扣非净利润为-466.8万元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.41亿 | 1.24亿 | 1436.88万 |
| 扣非归母利润（元） | 1.28亿 | 1.26亿 | -466.81万 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长89.86%，营业成本同比增长7.44%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -39.75% | -6.37% | 89.86% |
| 营业成本增速 | -33.06% | 11.59% | 7.44% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长89.86%，营业收入同比增长2.97%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -39.75% | -6.37% | 89.86% |
| 营业收入增速 | -29.92% | 7.08% | 2.97% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.97%，经营活动净现金流同比下降124.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 15.88亿 | 17.01亿 | 17.51亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.03亿 | 1.79亿 | -4350.02万 |
| 营业收入增速 | -29.92% | 7.08% | 2.97% |
| 经营活动净现金流增速 | 178% | -11.91% | -124.3% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2亿元、1.8亿元、-0.4亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.03亿 | 1.79亿 | -4350.02万 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.03亿 | 1.79亿 | -4350.02万 |
| 净利润（元） | 1.41亿 | 1.24亿 | 1436.88万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.027低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.03亿 | 1.79亿 | -4350.02万 |
| 净利润（元） | 1.41亿 | 1.24亿 | 1436.88万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.44 | 1.45 | -3.03 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.39%，同比下降9.5%；净利率为0.82%，同比下降88.72%；净资产收益率（加权）为1.07%，同比下降93.37%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.13%、31.36%、28.39%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 34.13% | 31.36% | 28.39% |
| 销售毛利率增速 | 9.94% | -8.12% | -9.5% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.86%，7.27%，0.82%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 8.86% | 7.27% | 0.82% |
| 销售净利率增速 | 28.39% | -17.94% | -88.72% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为32.16%，16.15%，1.07%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 32.16% | 16.15% | 1.07% |
| 净资产收益率增速 | -24.37% | -49.78% | -93.38% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为146.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 591.9万 | 583.53万 | 2106.79万 |
| 净利润（元） | 1.41亿 | 1.24亿 | 1436.88万 |
| 非常规性收益/净利润 | 4.78% | 4.72% | 146.6% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为63.8%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | - | 62.35% | 63.8% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为11.88%，同比增长33.71%；流动比率为10.51，速动比率为9.58；总债务为1198.93万元，其中短期债务为1198.93万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为10.88、9.59、8.87，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 10.88 | 9.59 | 8.87 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.85、1.43、-0.32，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.16亿 | 1.29亿 | 369.44万 |
| 流动负债（元） | - | 1.21亿 | 1.03亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | - | 1.07 | 0.04 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为72.85%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1365.55万 |
| 本期预付账款（元） | 2360.35万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长72.85%，营业成本同比增长7.44%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -46.83% | 7.11% | 72.85% |
| 营业成本增速 | -33.06% | 11.59% | 7.44% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为49.46%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 1310.4万 |
| 本期其他应收款（元） | 1958.5万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为366.6万元，较期初变动率为76.26%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 207.97万 |
| 本期其他应付款（元） | 366.57万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为42.53，同比增长17.74%；存货周转率为13.08，同比下降23.34%；总资产周转率为1.15，同比下降25.79%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为13.08，同比大幅下降23.34%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 11.13 | 17.07 | 13.08 |
| 存货周转率增速 | -30.47% | 53.27% | -23.34% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别2.51，1.55，1.15，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 2.51 | 1.55 | 1.15 |
| 总资产周转率增速 | -35.02% | -38.44% | -25.79% |
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.2亿元，较期初增长87.61%，所得税费用为-398.3万元。
| 项目 | 20231231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 845.89万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 1587万 |
| 本期所得税费用（元） | -398.27万 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为205.8万元，较期初增长77.59%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 115.9万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 205.84万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为3.7亿元，同比增长20.47%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 3.11亿 | 3.09亿 | 3.72亿 |
| 销售费用增速 | -24.43% | -0.71% | 20.47% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长48.66%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 2473.34万 | 2619.63万 | 3894.27万 |
| 管理费用增速 | -23.82% | 5.92% | 48.66% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长48.66%，营业收入同比增长2.97%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -29.92% | 7.08% | 2.97% |
| 管理费用增速 | -23.82% | 5.92% | 48.66% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报