新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月3日，银禧科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为20.22亿元，同比增长21.38%；归母净利润为5144.5万元，同比增长90.33%；扣非归母净利润为5089.35万元，同比增长48.62%；基本每股收益0.1127元/股。
公司自2011年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.77亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银禧科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为20.22亿元，同比增长21.38%；净利润为5063.95万元，同比增长84.19%；经营活动净现金流为402.44万元，同比下降92.97%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.24%，营业收入同比增长21.38%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -18.07% | -9.79% | 21.38% |
| 应收账款较期初增速 | -34.4% | 3.05% | 33.24% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.02%、28.58%、31.37%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 4.62亿 | 4.76亿 | 6.34亿 |
| 营业收入（元） | 18.46亿 | 16.65亿 | 20.22亿 |
| 应收账款/营业收入 | 25.02% | 28.58% | 31.37% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长48.93%，营业成本同比增长21.91%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -11.05% | -17.82% | 48.93% |
| 营业成本增速 | -17.9% | -11.06% | 21.91% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长48.93%，营业收入同比增长21.38%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -11.05% | -17.82% | 48.93% |
| 营业收入增速 | -18.07% | -9.79% | 21.38% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-18.07%、-9.79%、21.38%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为461.71%、-83.2%、-92.97%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18.46亿 | 16.65亿 | 20.22亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.41亿 | 5723.41万 | 402.44万 |
| 营业收入增速 | -18.07% | -9.79% | 21.38% |
| 经营活动净现金流增速 | 461.71% | -83.2% | -92.97% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.4亿元、0.6亿元、402.4万元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.41亿 | 5723.41万 | 402.44万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.079低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.41亿 | 5723.41万 | 402.44万 |
| 净利润（元） | -294.65万 | 2749.28万 | 5063.95万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -115.62 | 2.08 | 0.08 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.7%，同比下降2.1%；净利率为2.51%，同比增长51.74%；净资产收益率（加权）为3.91%，同比增长83.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为16.7%，同比下降2.1%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 15.87% | 17.06% | 16.7% |
| 销售毛利率增速 | -1.1% | 7.46% | -2.1% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期17.06%下降至16.7%，销售净利率由去年同期1.65%增长至2.51%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 15.87% | 17.06% | 16.7% |
| 销售净利率 | -0.16% | 1.65% | 2.51% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.91%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -0.46% | 2.13% | 3.91% |
| 净资产收益率增速 | -106.81% | 563.04% | 83.57% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.31%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -0.4% | 1.92% | 3.31% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.3%，同比增长47.58%；流动比率为1.67，速动比率为1.3；总债务为3.44亿元，其中短期债务为2.8亿元，短期债务占总债务比为81.44%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动47.58%，资产负债率增长至41.3%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初资产负债率 | 27.99% |
| 本期资产负债率 | 41.3% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.55，2.52，1.67，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.55 | 2.52 | 1.67 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.71、0.14、0，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.62亿 | 8625.42万 | -3063.47万 |
| 流动负债（元） | 6.17亿 | 4.51亿 | 6.63亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.42 | 0.19 | -0.05 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为80.8%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1801.49万 |
| 本期预付账款（元） | 3257.02万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长80.8%，营业成本同比增长21.91%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 68.49% | -15.21% | 80.8% |
| 营业成本增速 | -17.9% | -11.06% | 21.91% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为461.3%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 714.05万 |
| 本期应付票据（元） | 4007.96万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.64，同比增长2.54%；存货周转率为6.58，同比增长8.56%；总资产周转率为0.97，同比增长5.12%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.1亿元，较期初增长135.97%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 2.58亿 |
| 本期固定资产（元） | 6.08亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.61、6.46、3.32，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18.46亿 | 16.65亿 | 20.22亿 |
| 固定资产（元） | 2.79亿 | 2.58亿 | 6.08亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 6.61 | 6.46 | 3.32 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长205.79%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1633.37万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 4994.76万 |
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责任编辑：小浪快报